在獨(dú)角獸公司A股上市步伐加快的當(dāng)口，作為重要投資角色的公募基金，也率先為普通投資者能夠參與這一投資盛宴鋪好道路。北京商報(bào)記者從基金公司內(nèi)部人士處獲悉，6月6日專屬投資于戰(zhàn)略配售企業(yè)、CDR的6只戰(zhàn)略配售基金將拿到批文，由于采取戰(zhàn)略配售或發(fā)行CDR的企業(yè)普遍為盈利能力較強(qiáng)、市值較大的獨(dú)角獸類公司，市場(chǎng)人士也將這6只產(chǎn)品稱之為“獨(dú)角獸基金”。但在獨(dú)角獸概念火爆、市場(chǎng)熱情高昂的當(dāng)口，專業(yè)人士也建議普通投資者保持冷靜，認(rèn)識(shí)潛在投資風(fēng)險(xiǎn)，無需盲目追逐爆款。

　　戰(zhàn)略配售基金獲批散戶優(yōu)先購買

　　5月29日，包括華夏、招商、易方達(dá)、南方、匯添富、嘉實(shí)在內(nèi)的6家基金公司不約而同地上報(bào)了一款封閉期為三年的戰(zhàn)略配售靈活配置基金，這類尚未在市場(chǎng)出現(xiàn)過的創(chuàng)新型基金隨即引起了廣泛關(guān)注。6月5日，市場(chǎng)傳出這6只產(chǎn)品大概率將參與CDR投資，主要是為了迎接獨(dú)角獸上市做準(zhǔn)備。

　　北京商報(bào)記者從基金公司內(nèi)部人士處證實(shí)，上述6只產(chǎn)品將主要投資于新經(jīng)濟(jì)企業(yè)IPO配售和CDR，非權(quán)益?zhèn)}位投資于高等級(jí)債券和貨幣基金，公募基金所獲戰(zhàn)略配售股份鎖定期為12個(gè)月。上述基金公司內(nèi)部人士還向北京商報(bào)記者透露，6只戰(zhàn)略配售基金是在6月4日晚接到監(jiān)管通知的，預(yù)計(jì)6月6日拿到批文，6月11日-13日優(yōu)先對(duì)個(gè)人投資者發(fā)售，14日-15日對(duì)機(jī)構(gòu)投資者發(fā)售。

　　需要指出的是，個(gè)人投資者認(rèn)購戰(zhàn)略配售基金的上限為50萬元，募集總規(guī)模不低于50億元但不高于500億元，若超過500億元將啟動(dòng)按比例配售，也就是說若募集順利，6只基金的體量可能達(dá)到3000億元。

　　對(duì)于戰(zhàn)略配售基金的費(fèi)率，北京商報(bào)記者注意到，基金公司給出了較大力度的優(yōu)惠，認(rèn)購費(fèi)率僅為0.6%，管理費(fèi)率為0.1%，托管費(fèi)為0.03%。對(duì)比打新基金普遍1.2%的管理費(fèi)和0.2%的托管費(fèi)，投資成本非常低，并且該類基金的投資門檻也低至1元。

　　針對(duì)投資者普遍擔(dān)憂的封閉期長(zhǎng)達(dá)三年、流動(dòng)性不夠的問題，北京商報(bào)記者了解到，戰(zhàn)略配售基金成立后6個(gè)月將在深交所上市，投資者可以上市交易。超低的認(rèn)購成本和門檻，以及能夠參與優(yōu)質(zhì)獨(dú)角獸企業(yè)投資，對(duì)于個(gè)人投資者而言無疑是一大利好消息。

　　盈碼基金研究員楊曉晴認(rèn)為，以往國內(nèi)投資者對(duì)股價(jià)蒸蒸日上的中概股往往望股興嘆，除非通過QDII基金或者開設(shè)美股賬戶參與，極不方便。如今戰(zhàn)略配售基金可以低門檻方便國內(nèi)投資者享受在境外上市的本土優(yōu)質(zhì)公司發(fā)展帶來的紅利。

　　公募助力獨(dú)角獸企業(yè)上市

　　然而，對(duì)于市場(chǎng)火熱探討的戰(zhàn)略配售基金，恐怕多數(shù)投資者對(duì)該類產(chǎn)品投資方向并不熟知。

　　戰(zhàn)略配售實(shí)際上是“向戰(zhàn)略投資者定向配售”的簡(jiǎn)稱。關(guān)于新股首發(fā)戰(zhàn)略配售，我國《證券發(fā)行承銷與管理辦法》（2018年征求意見稿）規(guī)定，首次公開發(fā)行股票在4億股以上的，或者在境內(nèi)發(fā)行存托憑證的，可以向戰(zhàn)略投資者配售股票。所謂存托憑證（簡(jiǎn)稱DR）是指一國證券市場(chǎng)流通的代表外國公司有價(jià)證券的可轉(zhuǎn)讓憑證，在中國發(fā)行的存托憑證即為CDR。

　　北京商報(bào)記者了解到，現(xiàn)有能夠采取戰(zhàn)略配售或發(fā)行CDR的企業(yè)通常為市場(chǎng)俗稱的獨(dú)角獸公司。證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)的若干意見》中就指出，開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)的企業(yè)，應(yīng)當(dāng)是符合國家戰(zhàn)略、掌握核心技術(shù)、市場(chǎng)認(rèn)可度高，屬于互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、軟件和集成電路、高端裝備制造、生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，且達(dá)到相當(dāng)規(guī)模的創(chuàng)新企業(yè)。另外，在IPO戰(zhàn)略配售方面，近期已完成戰(zhàn)略配售的富士康即為工業(yè)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。

　　今年5月以來，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于CDR的配套政策也在加快出爐，5月4日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《存托憑證發(fā)行與管理辦法》征求意見，反饋截止時(shí)間為6月3日。5月11日，證監(jiān)會(huì)為配合創(chuàng)新試點(diǎn)企業(yè)發(fā)行股票或存托憑證，修訂了《證券發(fā)行與承銷管理辦法》的部分條款。

　　在市場(chǎng)分析人士看來，CDR政策的密集推出，主要是為了吸引中概股巨頭的回歸，另外，也能引進(jìn)國際上優(yōu)質(zhì)的公司加入我國的資本市場(chǎng)，使股票市場(chǎng)更具國際化和競(jìng)爭(zhēng)力。有市場(chǎng)分析人士猜測(cè)，戰(zhàn)略配售基金屬于創(chuàng)新類產(chǎn)品，這可能是為了參與CDR投資，為了迎接獨(dú)角獸A股上市。

　　散戶追逐爆款還需冷靜

　　北京商報(bào)記者注意到，6月5日，已有多家基金公司為自家即將發(fā)行的戰(zhàn)略配售基金宣傳造勢(shì)，在微信朋友圈中發(fā)布海報(bào)預(yù)告將有重磅產(chǎn)品推出，并配以獨(dú)角獸形象的圖片，獨(dú)角獸基金可謂“未見產(chǎn)品先聞其聲”。不過，業(yè)內(nèi)專家也指出，獨(dú)角獸基金的投資吸引力雖然很強(qiáng)，但投資者還需冷靜對(duì)待，不要盲目追逐爆款。

　　楊曉晴表示，獨(dú)角獸基金可以投資戰(zhàn)略配售A股與CDR，投資范圍的拓展可規(guī)避單一市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，但其他風(fēng)險(xiǎn)仍不容小覷，除受境內(nèi)環(huán)境、所投標(biāo)的基本面影響外，該基金還會(huì)受境外市場(chǎng)因素如境外波動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)偏好、境外政策環(huán)境的影響，且境外市場(chǎng)無漲跌停板限制，所以波動(dòng)有可能較普通基金大。此外，作為創(chuàng)新品種，該類基金可能會(huì)受到市場(chǎng)的過分炒作，帶來二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格較凈值的顯著溢價(jià)或折價(jià)。

　　大泰金石研究院資深研究員王驊也指出，CDR獨(dú)角獸上市是目前資本市場(chǎng)的熱點(diǎn)，市場(chǎng)也會(huì)大肆炒作，上市之后大概率能帶來短期的上漲，但是從香港和臺(tái)灣的經(jīng)驗(yàn)看，股價(jià)漲到高位泡沫破裂后會(huì)是一地雞毛的局面。尤其是這些獨(dú)角獸并不和企業(yè)成功畫等號(hào)，大部分也都是互聯(lián)網(wǎng)高科技企業(yè)，在三年的封閉期內(nèi)股價(jià)的發(fā)展存在很大的不確定性。

　　新時(shí)代證券宏觀團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人劉娟秀也表示，對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者而言，當(dāng)獨(dú)角獸概念被熱炒、公司估值不斷提升時(shí)，投資者需要保持冷靜、理性，關(guān)注并研究公司的基本面，判斷公司的成長(zhǎng)性，做價(jià)值投資，而不要被炒作概念帶來的高估值蒙蔽雙眼。

　　北京商報(bào)記者 蘇長(zhǎng)春/文 宋媛媛/制表