繼今年3月底因談樂視頻爆金句而搶占網(wǎng)絡(luò)頭條之后，5個月的時間里，孫宏斌及融創(chuàng)中國（01918.HK）的消息并不多，輿論場被碧桂園和恒大輪番搶了風頭。

不過，低調(diào)5個月后，再次公開露面的孫宏斌變得十分謹慎。在8月31日召開的2018年中期業(yè)績會上，即使面對上半年已經(jīng)取得的亮眼業(yè)績，孫宏斌仍不茍言笑，緊緊圍繞公司業(yè)績相關(guān)問題進行回應(yīng)，而對有關(guān)樂視、許家印投資汽車等其他話題閉口不談。

該升的升該降的降

如果說恒大超500億的凈利潤令人驚嘆，那么融創(chuàng)近400%的凈利潤增長也不可小覷。今年上半年，融創(chuàng)中國營業(yè)收入465.8億元，同比增長215.3%；歸母凈利63.6億元，同比增長389.3%。

對于上半年的業(yè)績，用融創(chuàng)中國副總裁兼董事會秘書高曦的話說，就是“該升的升了，該降的降了，業(yè)績質(zhì)量全面提升”，在毛利和凈利快速增長、毛利率顯著提升的同時，負債率呈現(xiàn)持續(xù)下降的趨勢，有息負債規(guī)模降了近百億。

今年全國房地產(chǎn)調(diào)控政策嚴厲，限購限價導致許多項目的銷售和盈利受到很大影響，融創(chuàng)為什么能保持銷售和利潤的高增長？

對此，融創(chuàng)中國執(zhí)行董事兼行政總裁汪孟德解釋稱，業(yè)績高增長得益于集團高質(zhì)量、成本合理的土地儲備和高品質(zhì)產(chǎn)品優(yōu)勢，并且公司主動積極應(yīng)對，一方面提高投資標準并嚴格控制投資節(jié)奏，另一方面堅決加大周轉(zhuǎn)和去化力度。他還表示，毛利率水平近年來的持續(xù)攀升，也顯示公司運營優(yōu)化已取得實效，核心凈利增長有望持續(xù)釋放。

在今年3月的2017年度業(yè)績發(fā)布會上，孫宏斌多次強調(diào)，今年公司的目標是控制風險，降杠桿，保證公司絕對安全，有機會時有能力抓住機會，最主要的是控制買地節(jié)奏。

今年上半年，融創(chuàng)嚴控拿地速度、加速去杠桿，上市公司資產(chǎn)增厚至6699.42億元，同時，有息債務(wù)整體下降95億元，目前賬面現(xiàn)金高達874.2億元。在保持業(yè)績強勁增長的同時，杠桿率穩(wěn)步下降。

“現(xiàn)在過得非常舒服”

孫宏斌對房地產(chǎn)形勢的判斷很準，早在2016年10月，他就判斷這輪宏觀調(diào)控的嚴峻程度超出任何人想象，不會短期放開，會越來越嚴峻，同時在當時大家對市場還很樂觀時，他還判斷，調(diào)控持續(xù)后，購買預(yù)期會發(fā)生改變?；谶@兩個判斷，2016年10月至今近兩年時間內(nèi)，融創(chuàng)一直非常小心，除了一些并購外基本沒在公開市場拿過地，目前融創(chuàng)土地儲備超過70%是通過并購合作方式獲取，這也有效降低了獲取土地的成本，融創(chuàng)土地儲備的平均成本只有4470元/平米。

“我們這幾年為什么發(fā)展得比較好呢，因為我們對市場的判斷都比較準確?！睂O宏斌說，之前的兩個判斷到現(xiàn)在看，政策沒有放松跡象，有些地方還在加碼，而且購買預(yù)期已經(jīng)在變化?！艾F(xiàn)在我們對市場的判斷是，宏觀調(diào)控政策短期不會放松；隨著政策持續(xù)，購買力會發(fā)生變化，所以我們還會非常小心謹慎地把公司做安全?！彼f。

在孫宏斌看來，融創(chuàng)這一兩年越來越安全，現(xiàn)金流越來越好，負債率在下降?！疤貏e是去年下半年到今年上半年，負債率下降的過程中，我們還收購了萬達文旅資產(chǎn)，投了四五百億現(xiàn)金，還背負了四五百億貸款，這是中國前10名房地產(chǎn)開發(fā)商的量級（千億），把這些加進來后，資產(chǎn)負債率還是下降了，說明我們的現(xiàn)金和負債管理特別好。”他說。

也正因為對大勢的精準判斷，在不少開發(fā)商對當前的房地產(chǎn)市場形勢感到焦慮時，孫宏斌顯得很泰然。他認為，大家目前焦慮的原因有兩個：一是布局的選擇，布局錯了，比如三四線、四五線城市現(xiàn)在冷得比較快，這種壓力可能比較大；第二是限價，去年和前年買的地，按限價賣的話是虧錢的，這是第二個壓力?！拔覀冞@兩個方面都沒壓力，我們的項目都在一二線城市和比較好的三線城市，現(xiàn)在的土地按政府限價賣基本都是賺錢的，因此壓力不大?！彼f。

高曦也稱：“目前看我們對市場的判斷完全正確，在此基礎(chǔ)上的投資決策大部分都是正確的，這也讓我們現(xiàn)在過得非常舒服。”

從此前公布的銷售數(shù)據(jù)上看，2018年1-7月融創(chuàng)實現(xiàn)合同銷售2254億元，已經(jīng)完成全年銷售任務(wù)4500億逾50%。高曦表示，考慮到2017年1-6月銷售數(shù)據(jù)僅占全年銷售數(shù)據(jù)的37%，以及融創(chuàng)2018年下半年有共計369個項目4912億可售資源，在融創(chuàng)管理層堅定去化戰(zhàn)略指引下，融創(chuàng)有把握超額完成2018年4500億銷售目標。

未來2年持續(xù)去杠桿

在主要經(jīng)營指標快速增長、資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)增厚的過程中，融創(chuàng)延續(xù)2017年下半年以來加強銷售回款、提高現(xiàn)金回流速度的穩(wěn)健財務(wù)手段，在2018年上半年執(zhí)行去杠桿過程中，目前賬面現(xiàn)金仍高達874.2億元。

孫宏斌坦承，行業(yè)里杠桿確實普遍偏高，融創(chuàng)這幾年去杠桿比較堅決，未來杠桿也會持續(xù)下降。他同時表示，融創(chuàng)的現(xiàn)金流非常安全，“銷售額與負債之比大于1的公司基本健康，我們現(xiàn)在銷售額與負債之比在1比1.5-2，還是非常安全的，我們安全是第一位的?！彼f，相信未來融創(chuàng)保持規(guī)模難度不大，但是大幅增長比較難，還是希望腳踏實地安全第一，今年房地產(chǎn)企業(yè)的業(yè)績普遍不錯，因為反映的都是2015年、2016年的業(yè)績，但2年以后各個公司的業(yè)績會分化比較嚴重，變化會比較大。

汪孟德也表示，行業(yè)去杠桿是大的方向，會持續(xù)下去。行業(yè)環(huán)境在變，企業(yè)最主要是調(diào)整自己，順應(yīng)行業(yè)變化，具備充沛現(xiàn)金流是首要任務(wù)。“公司發(fā)展到了這樣一個階段，盈利水平會持續(xù)提升這一點是毋庸置疑的，同時，負債率水平堅持持續(xù)下降是未來2-3年確定的方向。”他說。

高曦也表示，下半年融創(chuàng)將嚴控投資節(jié)奏和規(guī)模，來支持下半年負債繼續(xù)下降。

投資股票比房產(chǎn)空間大

在此次中期業(yè)績發(fā)布會上，孫宏斌對業(yè)績和主業(yè)相關(guān)的問題都一一應(yīng)答，而對于這之外的問題，則能簡則簡，甚至避而不答。

回應(yīng)投資買房：買房來說，有自住需求的、要娶媳婦結(jié)婚的可以買，但是投資來說，還是買股票要好，空間比買房要大。

回應(yīng)樂視問題：對樂視的情況和態(tài)度之前已經(jīng)說完了，其他事情看公告吧！

回應(yīng)對許家印投資汽車的看法：不太了解！

這次簡短的發(fā)布會內(nèi)容似乎沒有滿足眾媒體的“胃口”，會后媒體記者們又把孫宏斌包圍起來，繼續(xù)提問。