在連續(xù)震蕩調(diào)整多日之后，鐵礦石期貨上周五震蕩走高。分析人士表示，采暖季過(guò)后鋼廠存在補(bǔ)庫(kù)需求以及淡水河谷產(chǎn)量減少影響將逐漸顯現(xiàn)，二季度鐵礦石供需格局有望進(jìn)一步改善，價(jià)格因此有望繼續(xù)震蕩上行。

　　庫(kù)存維持低位

　　“3月份華北地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)強(qiáng)化管控，導(dǎo)致鐵礦石日耗大幅減少，鋼廠生產(chǎn)也以消耗廠內(nèi)庫(kù)存為主。采暖季過(guò)后，鋼廠在低庫(kù)存狀態(tài)下預(yù)計(jì)將開(kāi)始陸續(xù)補(bǔ)庫(kù)，對(duì)鐵礦石價(jià)格有較好的支撐?！毙胚_(dá)期貨黑色研究員盛佳峰等表示。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至3月29日，國(guó)內(nèi)45港口鐵礦石庫(kù)存為14719萬(wàn)噸，同比減少1566萬(wàn)噸；進(jìn)口礦燒結(jié)粉礦鋼廠庫(kù)存為1552.59萬(wàn)噸，同比減少392.4萬(wàn)噸。港口庫(kù)存總量和鋼廠庫(kù)存總量均大幅低于去年同期，庫(kù)存水平顯著改善。

　　此外，盛佳峰等表示，淡水河谷(Vale)官方宣布會(huì)表示銷(xiāo)量將降至2.97-3.22億噸，同時(shí)礦山將增加1千萬(wàn)噸的三方采購(gòu)，最終Vale的礦石銷(xiāo)售量為3.07-3.32億噸。

　　“從全球鐵礦石供應(yīng)來(lái)看，Vale潰壩事故將造成至少3400萬(wàn)噸供應(yīng)減少，如果Brucutu礦區(qū)不能順利復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)減量將增加至5900萬(wàn)噸，鐵礦石中長(zhǎng)期內(nèi)維持供應(yīng)偏緊格局。淡水河谷前期庫(kù)存將逐漸消化，產(chǎn)量減少影響預(yù)計(jì)在二季度逐漸顯現(xiàn)?！笔⒓逊宓缺硎尽?/p>

　　供需格局有望進(jìn)一步改善

　　不僅如此，鐵礦石期貨的潛在利多因素也將逐漸浮出水面。盛佳峰等認(rèn)為，二季度非采暖季環(huán)保限產(chǎn)力度大概率放松，而鋼廠生產(chǎn)意愿仍較強(qiáng)，生鐵月均產(chǎn)量至少增加295.26萬(wàn)噸，相應(yīng)地，將至少帶來(lái)472.42萬(wàn)噸鐵礦石需求增量。此外，2018年在環(huán)保限產(chǎn)以及高利潤(rùn)背景下，為了提高鐵水產(chǎn)出率，長(zhǎng)流程煉鋼中增加了廢鋼的用量，替代了部分鐵礦石需求；同時(shí)，電弧爐對(duì)鐵礦石需求也形成擠壓。根據(jù)粗鋼與生鐵產(chǎn)量增速差異性來(lái)看，粗鋼生鐵產(chǎn)量比從2016年的1.15上升到2018年的1.22左右，而2017年平均值在1.17左右，據(jù)此推斷，在高利潤(rùn)以及限產(chǎn)情況下，廢鋼對(duì)鐵礦石的擠壓作用顯著。然而，據(jù)了解，現(xiàn)階段，鋼廠添加廢鋼生產(chǎn)鐵水的意愿較小，廢鋼對(duì)鐵礦石的擠壓會(huì)有所緩解，這一部分也將釋放一定的鐵礦需求。

　　此外，澳洲颶風(fēng)Veronica于3月22日晚登陸皮爾巴拉地區(qū)，對(duì)當(dāng)?shù)罔F礦石主要發(fā)貨港口